{"id":191521,"date":"2026-01-29T02:07:44","date_gmt":"2026-01-29T01:07:44","guid":{"rendered":"https:\/\/candas365.es\/noticias\/?p=191521"},"modified":"2026-01-29T02:07:44","modified_gmt":"2026-01-29T01:07:44","slug":"el-nuevo-contexto-economico-de-2026-obliga-a-priorizar-liquidez-y-control-advierte-adolfo-del-cueto-aramburu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/candas365.es\/noticias\/el-nuevo-contexto-economico-de-2026-obliga-a-priorizar-liquidez-y-control-advierte-adolfo-del-cueto-aramburu\/","title":{"rendered":"El nuevo contexto econ\u00f3mico de 2026 obliga a priorizar liquidez y control, advierte Adolfo del Cueto Aramburu"},"content":{"rendered":"

En un escenario que avanza hacia la <\/span>\u201cnormalizaci\u00f3n\u201d<\/b> tras los desequilibrios extraordinarios vividos desde la pandemia, la econom\u00eda global afronta 2026 con un crecimiento m\u00e1s moderado, una inflaci\u00f3n todav\u00eda resistente y un proceso de ajuste monetario menos lineal de lo que el mercado lleg\u00f3 a descontar.<\/span><\/p>\n

\"normalizaci\u00f3n\"<\/p>\n

En este contexto, <\/span>la gesti\u00f3n de la liquidez, la disciplina financiera y el control del riesgo <\/b>vuelven a situarse en el centro de la toma de decisiones, tanto para empresas como para inversores. Esta es una informaci\u00f3n que expone Bulltick en su informe de perspectivas macro para el pr\u00f3ximo ejercicio.<\/span><\/p>\n

Adolfo del Cueto Aramburu<\/span><\/a><\/strong>, cofundador y CEO de Bulltick Capital Markets, se\u00f1ala que el a\u00f1o se perfila como una <\/span>etapa de transici\u00f3n<\/b> en la que la prudencia vuelve a ser una ventaja competitiva: <\/span>\u201cCuando el ciclo deja de empujar con fuerza, el diferencial lo marcan las organizaciones que saben anticipar escenarios, proteger caja y controlar su exposici\u00f3n a shocks de mercado\u201d<\/span><\/i>.<\/span><\/p>\n

Una econom\u00eda mundial que crece, pero con menos impulso<\/b><\/h2>\n

Las previsiones recogidas apuntan a una <\/span>continuaci\u00f3n de la desaceleraci\u00f3n global<\/b>, aunque gradual y sin sobresaltos, consolidando la fase de normalizaci\u00f3n posterior a la recuperaci\u00f3n hist\u00f3rica de 2021. En t\u00e9rminos agregados, se espera que el mundo avance a un ritmo cercano al <\/span>2,9% en 2026<\/b>, ligeramente por debajo del 3,0% con el que concluy\u00f3 2025.<\/span><\/p>\n

El enfriamiento estar\u00eda explicado por un <\/span>menor dinamismo <\/b>en los principales motores del crecimiento, con China, India, Jap\u00f3n y la zona euro mostrando avances m\u00e1s contenidos. Dentro de este mapa, China e India mantendr\u00edan el liderazgo entre emergentes, mientras que las econom\u00edas desarrolladas crecer\u00edan de forma resiliente pero cauta.<\/span><\/p>\n

Para Del Cueto, el mensaje clave es que <\/span>el \u201centorno f\u00e1cil\u201d se ha terminado<\/b>, y que la dispersi\u00f3n de resultados \u2014entre sectores, pa\u00edses y activos\u2014 puede aumentar: <\/span>\u201cEn 2026, la diferencia entre hacerlo bien y hacerlo mal se amplifica. No basta con tener crecimiento: hay que asegurar liquidez y gobernar el balance con precisi\u00f3n\u201d<\/span><\/i>.<\/span><\/p>\n

Estados Unidos: resiliencia, con riesgo moderado en el radar<\/b><\/h3>\n

El informe concede un papel especial a Estados Unidos, que seguir\u00eda destacando frente a la desaceleraci\u00f3n global. El consenso del mercado asigna una <\/span>probabilidad de recesi\u00f3n en torno al 30% para 2026<\/b>, por debajo del 40% observado a mediados de 2025 y apenas por encima del promedio hist\u00f3rico.<\/span><\/p>\n

En el escenario base, el PIB estadounidense <\/span>crecer\u00eda alrededor del 2,3%<\/b>, por encima del 2,0% estimado para 2025 y tambi\u00e9n por encima del potencial de largo plazo (1,8%). Lo har\u00e1 a trav\u00e9s de un consumo privado s\u00f3lido, un mercado laboral relativamente estable, condiciones financieras m\u00e1s flexibles y una inversi\u00f3n creciente en inteligencia artificial.<\/span><\/p>\n

Aun as\u00ed, Bulltick advierte de que el equilibrio sigue siendo delicado: el mercado puede transitar desde una narrativa de \u201caterrizaje suave\u201d hacia episodios puntuales de volatilidad si se combinan sorpresas en inflaci\u00f3n, tipos o condiciones financieras.<\/span><\/p>\n

Inflaci\u00f3n: el 2% sigue siendo un objetivo, pero no inminente<\/b><\/h2>\n

Uno de los ejes del an\u00e1lisis para 2026 es la persistencia inflacionaria. Bulltick considera <\/span>poco probable que la inflaci\u00f3n estadounidense alcance el objetivo del 2% de la Reserva Federal durante el a\u00f1o<\/b>, aunque se mantiene como una meta viable en el medio plazo.<\/span><\/p>\n

Las proyecciones sit\u00faan la inflaci\u00f3n en torno al <\/span>3,3% a mitad de 2026<\/b> y cerca del <\/span>2,9% al cierre del a\u00f1o<\/b>, todav\u00eda por encima del objetivo oficial. Esta resistencia estar\u00eda explicada, en buena parte, por factores estructurales, con un componente adicional derivado de aranceles que se habr\u00eda materializado de forma gradual.<\/span><\/p>\n

En este contexto, la inflaci\u00f3n deja de ser una variable \u201cresuelta\u201d y vuelve a condicionar decisiones clave: desde el coste de financiaci\u00f3n de las empresas hasta la valoraci\u00f3n de activos y la construcci\u00f3n de carteras.<\/span><\/p>\n

Tipos de inter\u00e9s: una normalizaci\u00f3n m\u00e1s lenta de lo previsto<\/b><\/h2>\n

La hoja de ruta de la pol\u00edtica monetaria tambi\u00e9n apunta a un a\u00f1o de ajustes prudentes. Tras tres recortes de 25 puntos b\u00e1sicos en 2025, la tasa de referencia habr\u00eda cerrado ese ejercicio en el <\/span>3,75%<\/b>. Para 2026, el informe contempla una <\/span>pausa prolongada hasta mediados de a\u00f1o<\/b>, con la posibilidad de retomar recortes m\u00e1s adelante en funci\u00f3n del empleo y la inflaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Esta expectativa de normalizaci\u00f3n gradual \u2014y potencialmente menos intensa que lo descontado por el mercado\u2014 refuerza una idea central del an\u00e1lisis: <\/span>la planificaci\u00f3n financiera debe basarse en escenarios, no en certezas<\/b>.<\/span><\/p>\n

Empleo y fiscalidad: se\u00f1ales de estabilidad, pero con tensiones latentes<\/b><\/h2>\n

En el mercado laboral, Bulltick recoge como referencia el nivel de desempleo considerado \u00f3ptimo por la Reserva Federal, alrededor del <\/span>4,2%<\/b>, y proyecta un cierre de 2026 cercano al <\/span>4,4%<\/b>. Este dato estar\u00eda ligeramente por encima del pleno empleo, pero por debajo del promedio de los \u00faltimos 25 a\u00f1os. Refleja un mercado laboral estable, con un ajuste asociado m\u00e1s a menor contrataci\u00f3n que a despidos masivos.<\/span><\/p>\n

En paralelo, el frente fiscal mantiene un papel protagonista en el an\u00e1lisis del riesgo macro. El d\u00e9ficit estadounidense se estimar\u00eda en torno al <\/span>6% del PIB en 2025<\/b>, con una deuda p\u00fablica por encima del 100% del PIB, y podr\u00eda ampliarse hacia el <\/span>6,5% del PIB<\/b> en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os.<\/span><\/p>\n

Para del Cueto, estos niveles a\u00f1aden complejidad al horizonte: <\/span>\u201cCon d\u00e9ficits elevados y necesidades de financiaci\u00f3n crecientes, el mercado se vuelve m\u00e1s sensible a la confianza. Y cuando la confianza se pone a prueba, la liquidez deja de ser un concepto te\u00f3rico: se convierte en capacidad real de maniobra\u201d<\/span><\/i>.<\/span><\/p>\n

D\u00f3lar, petr\u00f3leo y oro: activos con trayectorias divergentes<\/b><\/h2>\n

El informe tambi\u00e9n incorpora perspectivas para activos estrat\u00e9gicos que suelen actuar como term\u00f3metro del ciclo.<\/span><\/p>\n

    \n
  • D\u00f3lar<\/b>: se anticipa una depreciaci\u00f3n moderada y m\u00e1s contenida que en 2025, dentro de un rango aproximado de \u00b13%, favoreciendo cierta estabilidad relativa.<\/span><\/li>\n
  • Petr\u00f3leo<\/b>: m\u00e1s all\u00e1 de episodios geopol\u00edticos transitorios, el escenario base apunta a una ca\u00edda cercana al 5-6% en 2026, frente al ajuste m\u00e1s brusco de 2025, presionada por una expectativa de sobreoferta global.<\/span><\/li>\n
  • Oro<\/b>: Bulltick prev\u00e9 continuidad en la tendencia alcista, aunque m\u00e1s moderada que el salto de 2025. El precio podr\u00eda superar los 5.000 d\u00f3lares por onza y acercarse a rangos de 5.400\u20135.600, impulsado por compras de bancos centrales, demanda institucional v\u00eda ETFs, recortes de tipos y una inflaci\u00f3n a\u00fan resistente.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

    La lectura conjunta refuerza el argumento de fondo: en 2026 puede haber <\/span>menos direccionalidad<\/b> en el mercado y m\u00e1s relevancia de la selecci\u00f3n, la cobertura y la gesti\u00f3n de riesgos.<\/span><\/p>\n

    Liquidez y control: dos prioridades para navegar 2026<\/b><\/h2>\n

    A la luz de estas proyecciones, Bulltick resume su recomendaci\u00f3n en una idea operativa: <\/span>priorizar liquidez y control<\/b>. En la pr\u00e1ctica, esto significa reforzar tres frentes:<\/span><\/p>\n

      \n
    1. Resiliencia de caja y financiaci\u00f3n<\/b>: disponer de colchones de liquidez y estructuras de deuda sostenibles ante un entorno donde la inflaci\u00f3n no desaparece y los recortes de tipos podr\u00edan ser m\u00e1s lentos.<\/span><\/li>\n
    2. Gobierno del riesgo<\/b>: revisar exposiciones a divisa, tipos y materias primas, incorporando stress tests y l\u00edmites claros de p\u00e9rdidas y concentraci\u00f3n.<\/span><\/li>\n
    3. Disciplina en la asignaci\u00f3n de capital<\/b>: diferenciar inversiones estrat\u00e9gicas de gastos prescindibles, protegiendo la capacidad de ejecutar incluso con volatilidad.<\/span><\/li>\n<\/ol>\n

      \u201cEl ciclo de 2026 no premia la improvisaci\u00f3n\u201d<\/span><\/i>, concluye Del Cueto. <\/span>\u201cLa ventaja la tendr\u00e1n quienes se preparen para un crecimiento moderado, una inflaci\u00f3n m\u00e1s persistente y una pol\u00edtica monetaria paciente, con una gesti\u00f3n que combine caja, m\u00e9todo y control\u201d<\/span><\/i>.<\/span><\/p>\n

      Bulltick, firma con presencia en Estados Unidos y orientada a servicios de mercados de capitales y gesti\u00f3n patrimonial, subraya que la estrategia no consiste en \u201cparar\u201d. En realidad, ser\u00e1 <\/span>tomar decisiones m\u00e1s selectivas y robustas<\/b>, con foco en preservaci\u00f3n de capital, flexibilidad financiera y visi\u00f3n de largo plazo.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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